隆基股份：验证逻辑的超预期-澳门bet356体育在线官网安装

2024-10-04 12:55:01

事件：公司公告2016年半年度业绩预告片：2016年1-6月总计构建净利润8.3-8.8亿元，同比快速增长630%左右。　　业绩检验替代逻辑，订单还清愈演愈烈快速增长：2016年上半年在抢装造就下，追加光伏装机约20GW左右，同比快速增长160%，变换单晶替代加快，预计公司上半年单晶组件出货量超强2GW，检验了我们年初明确提出的单晶替代转入加快期的产业发展逻辑。公司在单晶产业链上构建了硅片-电池片-组件原始产业链，上半年相似剩产更进一步减少了产品成本，造就毛利率下行，从分季度业绩来看，公司二季度单季度构建净利润超过5亿元左右，同比快速增长超强10倍，进而造就上半年业绩构建多达6倍的愈演愈烈快速增长。

　　单晶替代大势所趋，茁壮预想到走过：短期来看，抢装过后下半年国内装机将主要以中东部地区分布式项目居多，分布式项目中，低ASP的单晶产品优势显著，上半年并未交货的意向性订单下半年将相继交付给，保证维持较高的业绩增长速度。中长期来看，目前国内光伏装机市场上单晶组件占到比仅15%左右，单多晶建站成本趋同造就国内单晶渗透率较慢提高，变换海外市场稳定快速增长，可保证高效单晶组件市场需求未来维持30%以上年均增长速度，公司作为行业龙头，茁壮动力仍然强大。

　　投资建议：产业趋势与扩产节奏共振，单晶龙头业绩未来将会持续超强预期，预计公司2016-18年EPS为0.60、0.84、1.19元，对应PE为22.3、16.0、11.3倍，引荐！　　风险提醒：单晶替代高于预期。

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